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工商時報【呂清郎╱台北報導】美國聯準會（Fed）三度降息符合預期，歐洲央行（ECB）11月啟動量化寬鬆（QE），及先前日本、大陸、巴西、印度等央行全面寬鬆，降息風潮下，資金的收益需求上升，支撐固定收益資產表現，其中金融次順位債具評等和息收優勢，且波動度低，持續吸引市場目光，後市表現仍值得關注。群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，2008年金融海嘯後，為刺激經濟，歷經數波Fed、ECB實施量化寬鬆及降息，金融業全面體質調整而明顯提升，低利及資金充沛下，使得投資等級信評金融次順位債獲資金關注。觀察歷來主要央行寬鬆政策期間，金融次順位債皆上漲走勢，今年Fed前二次降息，也繳出4.63％漲幅，10月底指數更創歷史新高。台新中國政策金融債券5年期以上ETF基金經理人高依暄指出，人行持續採貨幣寬鬆政策，帶動社融回升，有利政策銀行金融債發展。三家發行者佔大陸銀行間交易比重60％，流動性佳，且政策銀行由政府100％出資成立，金融債與國債信評同樣為A+等級，收益率約3.96％，優於大陸公債的3.29％，凸顯投資吸引力。富蘭克林坦伯頓全球高收益基金經理人葛倫．華勒認為，目前美國高收益債的槓桿倍數或利息保障倍數等信用基本面仍強勁，評估即便經濟陷入衰退，企業仍有餘裕應付。但基本面評下檔風險納入考量，採用低存續期間策略以因應利率反彈風險，看好具良好現金流債券的投資機會。金融次順位債由於償債順位關係，收益水準較高，同時在金融業受官方嚴格監督下，違約風險相對較低。徐建華強調，尤其發行者大多是大品牌金融機構，信用評等多為投資等級，資產具收益優勢下，可望持續吸引市場關注，適度配置有望達到收益與風險兼顧目標。
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